連平:今年房貸利率上漲可能性很小

2019-04-02 16:37:47來源:時代周報

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??時代財經圍繞新經濟周期下應如何深化利率市場化改革、2019年中國的經濟走勢以及粵港澳大灣區該如何發展等問題專訪了連平。

??3月25日,“2019(橫琴)經濟發展與創新大會暨第九屆諾獎得主中國行”在珠海橫琴拉開序幕,國內外眾多專家、學者就新經濟周期下的中國機遇展開了精彩的討論。

??交通銀行首席經濟學家連平在題為《中美貨幣政策的趨同》的演講中表示,預測中美兩國貨幣政策趨同的態勢將會延續至2020年。隨著兩國短期內的貨幣政策趨于穩健,給中國帶來的影響也是以正面為主。

??交通銀行首席經濟學家連平

??在論壇間隙,時代財經圍繞新經濟周期下應如何深化利率市場化改革、2019年中國的經濟走勢以及粵港澳大灣區該如何發展等問題專訪了連平。

??2019年房貸利率相對穩定

??目前,經濟運行下行壓力依然存在,外部不確定性仍是影響經濟的重要因素。連平向時代財經表示,在此背景下,國家將繼續實行穩貨幣、增信用的政策,但總體是松緊適度的狀態,2019年房貸利率的浮動會相對穩定。

??時代財經:2019年中國的房貸利率會怎么調整?

??連平:首先要看貨幣因素。如果貨幣政策偏緊,或是穩健基調下向偏緊的方向調整,那貸款利率可能會往上走。考慮到2020年實現小康社會的這一奮斗目標,經濟需要保持平穩增長。貨幣政策不大可能收緊,相對來說是穩健基調下向偏松方向調節的。

??雖然存貸款基準利率沒有調整,但存貸款的市場利率在下降。房貸是銀行貸款的重要構成部分,在整體寬松的情況下,銀行投放按揭貸的積極性也比較高。所以利率水平總體上保持平穩、適當的下降是未來一到兩年的趨勢。

??時代財經:房地產的需求會對房貸利率造成什么樣影響?

??連平:如果說購房的需求比較強烈,那么房貸的需求也會明顯的增加,這就容易推高房貸利率。不過從整個房地產市場來看,調控政策的基調應該不會改變。過去經濟下行壓力較大的情況下,會出現房地產政策的明顯松動,房產成交快速上升,帶來房價的上漲。但現在看來,這種可能性非常小,因為最近幾年中央政府明確“房子不是用來炒的”。

??當然,還有一個政策是因城施策。現在有很多城市,尤其是三四線城市,去庫存的目標已基本實現。但總體政策我認為不會發生太大的變化,所以很難出現購房需求在短期內急劇攀升的狀況。

??這樣的宏觀環境和貨幣政策,再加上整個行業的政策環境和供求關系,我認為房貸利率還是會處在一個相對平穩的局面,出現上漲的可能性很小。

??打通大灣區各方

??今年2月,國務院印發了《粵港澳大灣區發展規劃綱要》,為粵港澳三地的合作正式定調。事實上,近年來粵港澳一直在積極地探索合作,但由于各種因素的交織,三地之間的生產要素流通仍存在一定的障礙。在連平看來,粵港澳大灣區合作的難度在于體制機制,同時還需實現各方利益訴求的趨同和共贏。

??時代財經:您之前曾提到,想要打通粵港澳大灣區各方有效溝通會存在不小的困難。你對此有何建議?

??連平:推進粵港澳大灣區建設最大的挑戰在于建立合作機制。比如港澳地區實行的法律體系及其基礎理念與內地很不一樣。此外,貿易規則、市場運行機制等很多方面都不盡相同。

??港澳完全是市場化經濟,而且在整體上占比偏小,如果要跟大陸的經濟體制進行融合,難度不小。硬件方面比較容易,但金融方面想要進一步推進融合難度不小。香港和廣東之間的產業分工已經做得不錯,香港以貿易和金融為主,廣東是以制造業為主,前店后廠,但如果進一步向前推進,還會產生許多問題。

??時代財經:相比實體經濟,三地金融領域進行融合的難度是否會更大?

??連平:在實體經濟這一領域,比如制造業和服務業要進一步的融合有許多路可以走。但是金融領域難度較大,這一難度不在于三地存在著三種不同的貨幣,只要是可兌換問題就不會太大,難度在于資本流動,即資本和金融賬戶下的可兌換與跨境資本的流動。目前資本流動還不能完全市場化,但在大灣區建設中,確實需要貨幣金融資本的進一步流動。

??此外,在三地融合的過程中,還要解決好不同城市、不同地區之間的利益訴求。粵港澳大灣區是國家的戰略,這一戰略一定要使粵港澳三地多贏。

??利率并軌是一項需要謹慎操作的工作

??近期,利率市場化進一步推進,利率并軌的預測不斷升溫。但在連平看來,利率并軌目前存在的挑戰以及待解的問題依舊不少,需要謹慎操作。

??時代財經:2019年,政府工作報告提出要持續深化利率市場化改革、降低實際利率水平。那么,利率市場化的最后一公里到底怎么走?利率并軌的實質是什么? 

??連平:利率市場化已經在中國持續推進了超過20年,最初主要集中在貨幣市場和債券市場,之后又推進到銀行信貸市場,比如將存貸款利率在基準利率上下波動的幅度不斷放開,最終徹底沒有限制。但到目前為止,中央銀行依然在發布商業銀行的存貸款基準利率。因此市場化進程還需要持續推進,這也是利率市場化最后一個重要任務。

??利率市場化主要的任務就是要將央行所公布的存貸款基準利率跟市場的存貸款利率加以并軌,利率并軌的實質其實就是將存貸款基準利率這種政策性的官方利率取消,讓商業銀行存貸款利率完全市場化,這當中還需要培育市場化的基準利率,同時還需要大幅提升銀行的利率定價能力。

??對中國經濟的增長持審慎樂觀態度

??2018年對全球來說是艱難的一年。地緣政治局勢復雜、英國脫歐艱難推進、貿易局勢撲朔迷離……多方因素疊加影響著中國經濟的發展。不過,連平對下階段中國經濟走勢仍持審慎樂觀態度。他認為,中國經濟內生增長的動力還在,仍有潛力可以挖掘,政策調節的空間依然不小。

??時代財經:在你看來,2019年中國經濟發展的趨勢是怎么樣的?

??連平:2017年以來金融緊縮產生了一系列疊加效應,2018年一季度之后美國又引發貿易摩擦,兩方面的因素使得經濟出現了不小的下行壓力。不過2018年下半年,政策開始逆向調整,貨幣政策穩健偏松;財政政策更加積極,2019年財政赤字又增加了0.2個百分點,還動用了許多長期以來處于睡眠狀況的資金;尤其是在基建補短板方面政策力度較大。

??中國到目前為止財政政策和貨幣政策的調整空間還比較大,信貸的增長、民間金融的發展會對經濟會產生比較明顯的推動。2019年經濟運行將會顯現前低后穩的特點,全年經濟增長可能達到6.3%左右。

??時代財經:國內經濟發展的內生動力主要指什么?

??連平:中國經濟增長的內生動力是多樣化的,比如城鎮化。我們目前的城鎮化水平只有約60%,在未來一段時間要達到70%左右。這就意味著更多的農村人口進入城市,產生更多的消費需求,而城市的生產效率也會提高。城鎮化進一步發展會對中國經濟產生推動作用。而農村改革深入會進一步釋放農村的社會生產力。

??區域經濟發展空間很大,長江經濟帶、京津冀、粵港澳大灣區、長三角等等將推動區域經濟協調發展,產生產業聯動效應,推動高質量發展和可持續發展。

??新興產業的發展對中國經濟的增長也會有推動作用。目前國內新興產業的增速很高。但它們在整個經濟體中的占比還不夠,隨著技術進步加快,如果到達一個相當的比重,那就會產生增長的爆發力。

??新一輪改革開放將以“一帶一路”以及國企、財稅和金融改革為重點,形成陸海聯動,提升經濟運行的質效,改善經濟和金融結構,保障經濟在風險可控的條件下平穩運行。

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