中國奧園“高筑墻、廣積糧”:信貸評級上調,融資渠道多元化

楊柘2019-11-06 10:48:53來源:斑馬消費

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中國奧園

??“金九”之后有“銀十”。2019年10月,中國奧園銷售額100.3億元,前10個月累計銷售額達到886.2億元,同比增長31%。公司劍指千億目標,中國千億房企陣營將再添一員。

??2019年上半年,中國奧園進一步明確了做強主業、做大產業的發展思路,布局地產、商業、科技、健康、文旅、金融、跨境電商、城市更新八大業務板塊。其中,健康板塊主體奧園健康生活集團已于2019年3月在港交所上市。

??充足的資金,為公司業務全面鋪開奠定了基礎。截至2019年6月底,公司現金儲備548.37億元,其中現金和銀行存款478.73億元。

??2019年至今,公司通過境外公募及私募美元債、銀團貸款等多元化渠道合共募得約16.5億美元,包括向新加坡主權基金定向發行美元債,有助延長債務期限。境內通過公開公司債發行募集共人民幣15億元。隨著中國奧園實力增強、信貸評級上調,融資能力將進一步提升。

??前10月銷售額同比增長31%

??11月4日,中國奧園(03883.HK)披露最新銷售業績:2019年10月,公司銷售金額100.3億元,同比增長55%;1-10月,公司累計銷售金額886.2億元,較去年同期增長31%。

??這就意味著,中國奧園離2019年增長25%、1150億元的銷售目標近在咫尺。

??銷售額破千億,對中國房地產企業來說,意味著進入行業頭部陣營,擁有更大的行業影響力、更深的護城河,與之匹配的是在融資、拿地、開發、銷售等全環節的優勢,以及更大的發展空間。

??近幾年,中國奧園一直朝這個目標快馬加鞭。

??2015年,公司銷售額151.7億元,2016年-2018年分別為256.0億元、455.9億元、912.8億元,年復合增長率達到89%,中國奧園成為房地產行業中合同銷售額增速最快的公司之一。

中國奧園

??豐富且優質的土地儲備,也為中國奧園未來的業績增長提供了強有力的保障。

??截至2019年6月30日,公司在75個境內外城市擁有230個項目,土地儲備總建筑面積達4012萬平方米,總貨值約4255億元。

??公司的土地儲備,集中在華南、華東、環渤海和中西部核心區四大區域,粵港澳大灣區占比近3成。

??截至2019年上半年末,公司土地儲備的平均成本約為2321元/平方米,對比公司目前過萬元的平均售價,給未來預留了較大的盈利空間。

??此外,中國奧園抓住城市更新歷史機遇,積極投身環北京區域、粵港澳大灣區、中西部城市群、北部灣經濟區等國內三舊改造項目開發大潮,據不完全統計,目前已布局國內70多個城市更新項目。

??多元化拓寬融資渠道

??在千億陣營中,各大房企對資金、土地、人才等資源的爭奪更為激烈,對資金的渴求尤甚。如何用較低的成本借到更多的錢,考驗著各大地產公司的融資能力。

??中國奧園已提前籌劃,占得先機。

??2018年,公司在境內成功發行三年期公司債39億元,在境外通過俱樂部貸款、美元債等渠道合計募資15億美元,平均成本低于7%。

??公司充分利用港股上市公司的優勢,推行多元化融資渠道。與部分激進房企依賴信托貸款不同,中國奧園融資方式中,銀團貸、公司債輪番上陣,公司債中境內、境外均有涉及。

??其中,2018年8月公司成功發行2021年到期2.25億美元7.95%優先票據及1億新加坡元7.15%優先票據,首創境外美元及新加坡元優先票據雙幣發行。

??2019年,受宏觀經濟和行業調整影響,融資難度大幅提升,但中國奧園仍然得到了市場的信任。

??今年以來,奧園通過銀團貸款、公司債等形式融資14.25億美元、13億港元和15億人民幣,合計接近127億元。

??除此之外,公司還孵化旗下健康板塊獨立上市,奧園健康(03662.HK)2019年3月在港股敲鐘,募資5.77億港元。

??現金儲備規模行業領跑

??得益于中國奧園較強的融資能力,公司現金儲備較為豐富。

??今年6月末,公司現金、銀行存款、結構性存款等總額為548.37億元,其中現金和銀行存款為478.73億元。這一現金儲備規模,在千億級房企中領跑。

??截至2019年6月底,中國奧園凈負債比率為64.2%,在行業中處于低位。此前華夏時報發布的《2019房地產上市公司百強測評報告》顯示,2019年行業平均凈負債比例升至92.5%。

??更值得一提的是,資本市場對中國奧園的正面評價,正在進一步提升公司整體融資能力。

??上半年,公司股票被納入MSCI中國指數及恒生綜合大中型股指數,標志著國際資本市場對中國奧園的肯定。

??繼2016至2019年獲得惠譽、標普及穆迪等三大國際評級機構調升企業信貸評級及展望。2019年獲聯合信用調升境內信貸評級至中國最高信用等級“AAA”。

??2019年上半年,中國奧園的主要往來銀行達到15家。今年6月,公司連續第18次被四大商業銀行廣東省分行等機構評定為“廣東地產資信20強”。

??千億之后,如何謀求更高層次的增長?

??中國房地產行業歷經40年發展,從“黃金時代”進入到“白銀時代”,增速整體放緩。

??對于房企來說,單純的規模增長訴求,應讓位于長期、穩定的發展空間,以及不斷提升的盈利能力、企業內生價值和外延價值的建立。

??中國奧園“高筑墻、廣積糧”,為的是追求有質量的發展,在保持業績穩定增長的同時,強抓企業內部管理,通過產品力的打造,提升客戶滿意度,最終樹立行業競爭力。

??進入“白銀時代”的中國房地產市場,對地產企業的考驗,已不是簡單的建房、賣房,誰能以房為媒,打通生態鏈,介入用戶居住生活的全過程,才能最終贏得未來。

??作為中國首個復合地產的創造者、中國主題地產創新理念的開拓者,中國奧園正逐步深化“一業為主、縱向發展”的戰略格局,向世界500強進發。主業不松勁,產業加把勁,中國奧園正在以地產業務為核心,帶動商業、科技、健康、文旅、金融、跨境電商、城市更新等業務全面開花。

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